人民幣匯率從6.97到7.13！人民幣走勢緣何反轉？后市怎么走？

近日，人民幣匯率持續走低，此前著急結匯的紡織出口商們似乎也放緩了步伐。

人民幣匯率大跌

近期人民幣匯率大漲大跌！10月15日，人民幣匯率在岸和離岸均大幅下跌，中間價也較前一交易日貶值107個基點。機構分析認為，人民幣匯率中長期走勢穩定，受經濟增長、政策等多因素影響，預計年內將雙向波動，但外匯市場將保持平穩運行。

10月15日，在岸人民幣對美元失守7.12關口，日內跌超400個基點；離岸人民幣對美元匯率跌破7.13關口，日內跌超300個基點。

截至10月16日14時04分，離岸人民幣對美元匯率報7.1300；在岸人民幣對美元匯率報7.1183。
10月16日早間，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價報7.1191，調貶361個基點。前一交易日中間價報7.0830。
拉長周期來看，10月以來，人民幣匯率持續走低，離岸人民幣兌美元匯率月內累計已跌超1200點。此前，人民幣匯率一度漲破“7”，最高升至6.9707。

反觀美元指數，近期走出整體上揚走勢，站上103關口，10月以來上漲近2.5%。

人民幣走勢緣何反轉？

從近期的市場表現來看，人民幣對美元的匯率經歷了多次波動。2024年初以來，市場預期美聯儲可能會降息，而非美貨幣則普遍升值，人民幣也隨之快速回升。然而，進入第四季度，美元指數偏強，導致人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場連續走低。

近日，美國最新發布的經濟數據顯示，9月CPI數據同比上漲2.4%，高于市場預期的2.3%，當月核心CPI同比上漲3.3%，高于市場預期的3.2%。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，華爾街投資機構交易員目前預計美聯儲在11月降息25個基點的概率超過90%，降息50個基點的概率為零。

這也讓部分包括華爾街對沖基金在內的市場參與者摒棄原來的美元空頭頭寸選擇空頭回補，推動了10月以來美元指數持續走高。而與美元指數密切相關的人民幣也出現了應聲下跌，市場對于美聯儲降息預期的降溫直接導致了人民幣對美元的這波貶值。不過，值得注意的是，人民幣對其他貨幣的走勢則相對較為平穩。

引發離岸人民幣匯率失守7.1并繼續下跌的另一個重要原因，則是近期A股市場的快速熄火，國內A股市場在9月末迎來了一波前所未有的大漲，至10月8日，上證指數一度漲至3674.4點，但隨后便迎來了回調，截至10月17日盤中，上證指數失守3200點，這樣的走勢，也令部分境外資本認為部分北向資金可能在A股市場選擇獲利離場，提前押注離岸人民幣匯率短線下跌。

金融市場的降溫，也一定程度上帶動了聚酯期貨市場的沖高回落。

后市怎么走？

當前國內外經濟形勢復雜多變，人民幣匯率正處于多方因素交織的影響之下。短期內，人民幣貶值壓力可能依舊存在，中期來看，人民幣匯率保持基本穩定具有堅實基礎。預計人民幣在7.0~7.3區間波動仍是主流觀點。

民生證券認為，一方面，海外對于美聯儲降息的預期可能向“軟著陸”方向修正，會支持美元指數走強，這對人民幣匯率會形成一定壓力。此外，即使今年四季度經濟基本面改善，但考慮到潛在的出口降速、地緣政治、關稅摩擦的風險，匯率也難以持續偏強。綜上而言，人民幣匯率年內或仍維持在窄幅區間內波動。

展望后市，有機構分析稱，從中長期來看，人民幣匯率保持基本穩定具有堅實基礎。近期一系列利好政策出臺，將有效支持實體經濟。從政策空間來看，相關部門有能力繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行曾多次強調，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。市場參與者要堅持風險中性理念。

中國郵政儲蓄銀行研究院的婁飛鵬先生指出，鑒于年底外貿企業通常需要進行結賬操作，下半年特別是第四季度，外貿企業的結匯行為預計會有顯著增加，這對人民幣匯率的支撐作用至關重要。

美國大選成最大變數

距離11月5日的美國大選時間越來越近，民主黨與共和黨之間的矛盾已不可調和，美國作為全球最大的金融國家，美國近期的相關政策大多圍繞這一議題進行改變，全球局勢都可能因此發生變化。

為了營造出經濟良好的態勢，并且延緩降息，近期美國經濟數據失真非常嚴重，美元指數也出現了明顯上漲。

但整體而言，央行政策工具箱內還有較多工具能夠使用，因此人民幣匯率短期內很難走出單邊行情，以震蕩為主。

如果紡織外貿企業想要降低匯率造成的風險，可以采用一些匯率避險工具。

資料來源：全球紡織網